Hermès1〜9月122.6億ユーロ：皮革が支える成長と四半期・為替の読み分け

Hermèsは2026年10月22日に第3四半期売上を発表し、1〜9月計122.60億ユーロ、固定為替5.5％増、報告為替2.9％増。単独四半期は40.96億ユーロで各4.3％、5.5％増だった。違う率は矛盾でなく期間と為替基準の差だ。商品と小売を読むなら、先に二つの座標を分けたい。

固定為替と報告為替は違う問いに答える

固定為替は前期レートを今期販売へ適用して市場変化を比べやすくし、報告為替はユーロへ換算した実額を示す。公式は1〜9月の為替影響を約3.10億ユーロのマイナスとする。累計実際伸びが固定為替より低いからと、高い方だけで全体を形容したり、四半期率を通年結果にしたりできない。

地域も期間を見る。累計固定為替は米州13.1％、日本10.5％、仏以外欧州9.0％、日本以外アジア太平洋1.6％増だが、単独第3四半期の日本以外アジア太平洋は横ばい。累計と現在四半期の速度は異なり得る。中華圏の累計安定を全都市・全四半期同時増へ広げられない。

皮革・馬具が中心でも全品目は一緒に上がらない

皮革・馬具は累計56.73億ユーロ、固定為替10.2％増、第3四半期10.8％増へ加速。女性用だけでなく男性鞄、旅行、小革、馬具も含む。Double Longe、Besace Attelée、Bride de Jourなど新型と定番が商品を構成し、一つのスター鞄だけで成長を説明できない。

シルク・繊維は累計7.0％増、衣類・アクセサリー0.6％増。香水・美容は累計0.7％減でも四半期7.5％増、時計は累計1.9％減、四半期6.0％減。総売上増がすべてのシリーズや素材へ同じ利益を与えるわけでなく、四半期転換も通年傾向の確定ではない。

工房と店舗は商品の時間を数年へ延ばす

25番目の革工房は4月に仏Loupesで開き、Charleville-Mézièresは2027年、Colombelles2028年、Les Andelys2030年を予定する。訓練と拠点で生産を段階的に築くので、計画工房を今期貢献済み能力にはできない。小売は台北SOGO復興、香港エレメンツ、高雄、成都などの改装拡張があり、既存更新と新規出店を分けると投資法が見える。

創作はGrace Wales Bonner初の紳士既製服とNadège VanhéeのCoutureを2027年1月に予定し、まだ将来計画だ。資料は売上で第3四半期単独純利益を示さず、中期成長目標も実現結果ではない。確定額、比較基準、品目差、将来予定を分ければ、好成績から革、衣服、店舗それぞれの時間を読める。