ตรรกะการประเมินมูลค่าคริปโตกำลังค่อยๆ เปลี่ยนจาก "ขับเคลื่อนด้วยเรื่องเล่า" ไปสู่ "ขับเคลื่อนด้วยผลประกอบการ" ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise สังเกตว่า มีแอปพลิเคชันและโปรโตคอลการเงินไร้ตัวกลาง (DeFi) มากขึ้นเรื่อยๆ ที่เริ่มนำรายได้จริงมาซื้อคืนโทเค็นของตัวเอง ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นตรรกะทางการเงินแบบเดียวกับที่บริษัทมหาชนใช้กำไรซื้อคืนหุ้น
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนรายนี้เชื่อว่า เมื่อตลาดเริ่มใช้ไม้บรรทัดที่ว่า "รายได้สามารถรองรับการซื้อคืนได้หรือไม่" มาประเมินโทเค็นใหม่ ระดับมูลค่าปัจจุบันก็มีโอกาสพุ่งขึ้นเป็นสองเท่าโดยตรง กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ จุดสำคัญไม่ได้อยู่ที่โปรโตคอลสร้างเรื่องเล่าอะไร หรือผูกติดกับเทรนด์ไหน แต่อยู่ที่มันสามารถแปลงค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่ผู้ใช้จ่ายให้ กลายเป็นผลตอบแทนที่แท้จริงสำหรับผู้ถือโทเค็นได้จริงหรือไม่
สำหรับคริปโตที่ถูกติดป้ายว่าเป็น "สินทรัพย์เก็งกำไร" มายาวนาน นี่คือการเปลี่ยนกรอบความคิดครั้งสำคัญ จากการตั้งราคาด้วยเรื่องเล่า สู่การตั้งราคาด้วยกระแสเงินสดที่แท้จริง
ปัจจุบันข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะมีเพียงมุมมองโดยรวมของประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ Bitwise เท่านั้น ยังไม่ได้ระบุชื่อโปรโตคอล จำนวนเงิน หรือกรอบเวลาที่ชัดเจน รายละเอียดเพิ่มเติมยังต้องรอการเปิดเผยในภายหลัง
