AUM衝上43億美元新高，Securitize首份財報還是讓股價跌20%

數字打架，是這份財報最刺眼的地方。

Securitize（美股代號：SECZ）周三公布上市後首份季報，業務端的數字全部往上走：第二季平均代幣化資產管理規模（AUM）寫下 43 億美元新高，年增 16%；交易量更暴增 147%，達 53 億美元；旗下基金服務部門管理著 663 檔活躍基金，資產諮詢規模（AUA）來到 243 億美元。這些是華爾街最熟悉的 Securitize 面貌——協助貝萊德（BlackRock）發行並管理全球規模最大的代幣化貨幣市場基金 BUIDL 的那家公司。

但財務數字說的是另一個故事。第二季營收 1,440 萬美元，較去年同期衰退 5%，比分析師預期的 2,060 萬美元少了一大截；每股虧損（EPS）2.37 美元，遠遠甩開市場原本估算的虧損 0.15 美元；單季淨虧損擴大至 2,170 萬美元，經調整後 EBITDA 從去年同期獲利 180 萬美元，翻成虧損 550 萬美元。股價盤後一度重挫 20%。

執行長 Carlos Domingo 在財報中的用詞是「較為疲弱」，同時把上半年營收年增 16% 拿出來墊底——第一季 1,950 萬美元其實是公司歷史新高，等於是第二季把上半年的氣勢拉了回來。

這份成績單也是 Securitize 今年 7 月完成 Cantor Fitzgerald 背後支持的 SPAC 借殼上市後，第一次向市場交卷。公司目前正與紐約證券交易所（NYSE）合作開發代幣化證券交易基礎設施，也和股務代理機構 Computershare 結盟，替美國發行商鋪代幣化股票的路。規模數字漂亮，不代表投資人立刻買單——這是代幣化明星股上市後學到的第一課。