Bitwise CIO:代币回购成主流，加密估值恐迎倍数重定价

加密货币的估值逻辑，正悄悄从「叙事驱动」转向「财报驱动」。Bitwise投资长观察到，愈来愈多去中心化金融（DeFi）应用与协议，开始把实际营收拿来回购自家代币——这和上市公司用盈余买回股票，本质上是同一套财务逻辑。

这位投资长认为，一旦市场开始用「营收能否支撑回购」这把尺重新衡量代币，现有的估值水位有机会直接翻倍。换句话说，重点不再只是协议做了什么叙事、绑了哪个赛道，而是它能不能真的把用户付的手续费、交易费转换成对代币持有人的实质回馈。

对长期被粘贴「投机资产」标签的加密货币来说，这是一次认知框架的位移：从故事定价，走向现金流定价。

目前公开素材仅提及Bitwise投资长的整体判断，未点名具体协议、金额或时间表，细节仍待后续信息补齐。