NUSD 没脱锚，是因为它已经不能交易了

0.998 美元，这是 NUSD 过去一天多的报价，数字稳得不像正在被社区质疑储备状况的合成美元。Neutrl 周四暂停铸币与赎回后，质疑声量累积了十几个小时，价格却几乎没有动静。答案不在储备，在合约权限。

NUSD 唯一的主要流动性，是部署在 Curve 上的 NUSD/USDC 池，地址 0x7E19…3b09。台北时间 8 月 13 日晚间 7 点 12 分，这个池子被一次提走 1,578,976 颗 USDC 与 1,933,079 颗 NUSD，换算约 351 万美元，几乎是整池的全部。

96 秒后，晚间 7 点 13 分 59 秒，地址 0xDE72…1504 对 NUSD 合约送出一笔 addToDenylist 交易，参数填的正是上面那个 Curve 池地址。又过了十几分钟，Neutrl 才发出暂停公告。动区以公开节点调用 NUSD 合约的 isDenylisted 函数查找，回传值为 true，确认这个池至今仍在名单上。

被列入 denylist 的地址，代币转入与转出都会被合约挡下。对一个 AMM 池来说，这等于存入、提出、交换三件事同时失效。截至发稿，池内只剩约 14,876 颗 NUSD 与 12,151 颗 USDC，合计约 2.7 万美元，跟一天前的 351 万美元完全不成比例。

黑名单机制本身不是新鲜事，USDT 与 USDC 都有冻结地址的能力，通常用来配合执法或拦阻遭窃资产。这次的争议点不是功能存在，而是它被指向自家的流动性池，时间点又紧接在团队撤走该池全部资金之后。NUSD 合约里确实写有 addToDenylist、removeFromDenylist 与 DENYLIST_MANAGER_ROLE 这些权限设计，操作本身在技术上没有超出合约范围。

根据 DefiLlama 数据，NUSD 目前报价约 0.9983 美元，流通规模约 5,330 万美元。Neutrl 此前以「储备受到未说明的情况影响」为由暂停协定功能，并基于法律建议停掉其他操作，结构化收益协定 Strata 的相关市场也连带暂停。截至截稿，Neutrl 尚未对撤走流动性与列入黑名单这两个动作提出说明。