比特幣價格朝8萬美元關卡推進，這波漲勢背後，Bernstein給出的解讀聚焦在資金面：美國現貨比特幣ETF的資金流出現回升，成為推動這波動能轉變的關鍵訊號。

另一個值得放進同一張圖裡看的數字，是Strategy（原MicroStrategy）的比特幣持倉。這家公司長期以企業資產負債表大舉買入比特幣聞名，隨著近期價格回升，其持有部位如今重新站回平均購入成本之上——這代表帳面上的比特幣部位，終於從虧損翻回正值。

ETF資金回流與Strategy轉虧為盈，兩件事分屬不同角色：一邊是機構投資人透過ETF進出市場的資金動向，一邊是單一大型持倉者的成本結構。Bernstein將兩者並列，視為這波比特幣走勢由流動性推動的佐證。

目前公開資訊並未提供ETF資金流入的具體金額，也未揭露Strategy的平均購入成本數字，相關細節仍待後續官方揭露。