IRENはAIコンピューティング能力の拡大に250億～300億ドルを支出、バーンスタイン氏：投資家は怯えている

一方で、250億～300億ドルの建設支出があり、一方で市場は沈黙している――このギャップこそが、今回バーンスタインの分析レポートが指摘した問題点である。 IREN はもともと暗号通貨マイニング会社としてスタートしました。現在、同社はAIコンピューティング能力の拡大に賭けており、バーンスタイン氏が一部の投資家の反応を表現するのに「不気味な」という言葉を使ったほど多額の資金を投資している。

しかし、現在IRENが手元に置いている契約数値を見ると、話は支出面だけではない。公開情報によると、IREN は 2026 年の容量クラウド契約で年間経常収益 (ARR) 40 億米ドルを確保しました。ユニット利益に換算すると、同社の最近の取引は、IT メガワットあたり 2,000 万米ドルを超える年間収益をもたらす可能性があります。

この一連の数字は、AI コンピューティング パワーのレンタル市場において、特にビットコイン マイニングで生まれ、近年 AI クラウド サービスに目を向けたばかりの企業にとっては小さくありません。すでに一定規模の収益の見通しを確立しています。バーンスタインの観察が指摘しているのは、実際のところ、資本市場が「巨額の投資」と「固定収益」、つまり一方では目の前に広がる天文学的な支出、そして他方ではまだ時間の経過とともに検証されていない契約を履行する能力をどのように秤量するかという問題である。

現在の公開資料では、IRENの250億～300億米ドル規模の建設プロジェクトの具体的なスケジュールや資金源の詳細は示されておらず、関連する進捗状況は今後の発表の余地がある。