先に売って後で買う、しかも差額は2万ドル。一見損をした取引のように聞こえる。しかしStrategy CEOのPhong Le氏はそう捉えていない。同社がビットコイン価格6万ドルで売却し、その後8万ドルで買い戻した取引について公に擁護し、「正しい判断だった」(the right trade)と述べた。

Le氏が挙げた理由は企業の資金コスト(corporate capital costs)だ。この発言が示しているのは、上場企業がビットコインを保有する際に向き合う現実だ。売買のタイミングは価格の上下だけでなく、資金の調達や負債構造といった財務上の判断も絡んでくる。単純な「安く買って高く売る」というロジックだけでは説明がつかないということだ。

Le氏の発言から見て取れるのは、彼が擁護しているのは価格判断そのものではなく、この取引の背後にある財務上の判断がその時点の状況において合理的だったという点だ。具体的にどの資金、どの時点での操作なのか、どれだけのビットコインが関わっていたのかについては、現時点で公開されている情報にこれ以上の詳細はない。