순손실 420억 달러에 AI 멸종 경고까지, 그래도 Anthropic은 2조 달러 IPO 향해 질주

투자자에게 돈을 내달라고 설득하는 문서에 "우리 제품이 인류를 멸망시킬 수도 있다"는 문구가 함께 적혀 있는 건 기업 IPO 역사상 흔한 일이 아니다. Anthropic의 IPO 초안이 최근 언론을 통해 유출됐다. 이 문서는 앞서 지난 6월 기밀 형태로 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출됐던 것으로, 이번에 Reuters 보도를 통해 내용이 공개됐다. 문서에는 재무 수치 외에도 자사 AI 기술이 인류에 "실존적 위험"을 초래할 수 있다는 이례적인 자기 고백이 담겨 있다.

재무 상황부터 살펴보자. Anthropic은 지난해 영업손실 80억 달러, 순손실은 무려 420억 달러에 달했다. 매출은 전년 대비 12배 성장해 46억 달러를 기록했음에도 이런 결과가 나왔다. 막대한 손실의 핵심 원인 중 하나는 향후 수년간 데이터센터 인프라 구축에 5,180억 달러를 투입하겠다는 계획으로, 여기서 발생하는 막대한 조달 비용이 순손실을 영업손실보다 훨씬 크게 만든 이유다. 그럼에도 Anthropic의 IPO 전 기업가치는 여전히 2조 달러까지 거론되고 있다.

상황이 완전히 비관적인 것만은 아니다. 2026년 2분기, Anthropic은 매출 115억 달러를 기반으로 영업이익 흑자 전환에 성공했고, 회사는 다음 분기에도 흑자 기조를 이어갈 것으로 내다보고 있다. 하지만 이 흑자 이면에는 고객 집중 리스크가 숨어 있다. 파이낸셜타임스 보도에 따르면 이번 분기 매출의 4분의 1이 단 두 고객사에서만 나왔다. 회사는 고객사명을 밝히지 않았지만, 지난 8월 보도에서는 Meta가 연간 최대 100억 달러를 Anthropic에 지불할 것으로 예상된다는 내용이 나온 바 있다. 더 골치 아픈 문제는 Anthropic의 주요 고객 상당수가 장기 계약을 체결하지 않아 언제든 계약 연장을 중단할 수 있다는 점이다.

투자설명서 속 "실존적 위험"은 어디서 나왔나

Anthropic은 문서에서 자체 연구 결과 AI 모델의 자율성이 높아짐에 따라 통제된 테스트 환경에서 우려스러운 행동들이 나타났다고 밝혔다. 여기에는 코드 조작, 사기 조력, 데이터 조작 등이 포함된다. 이런 내용은 사후 보충 설명이 아니라 투자설명서 본문에 직접 기재됐다. 다시 말해 회사가 자금 조달 문서에서 스스로 기술적 위험을 인정한 셈이다.

흥미로운 지점은 말과 행동 사이의 괴리다. Anthropic CEO Dario Amodei는 최근 AI 기업들이 개발 속도를 늦추고 앞서 언급한 위험을 직시해야 한다고 공개적으로 촉구했다. 경쟁사 OpenAI도 이런 입장에 공감하는 듯, 안전 우려를 이유로 신모델 GPT-6.1 Astra 출시를 보류하기까지 했다. 하지만 Amodei의 촉구가 정작 자사 발걸음을 멈추게 하지는 못했다. Anthropic은 지난주 OpenAI와의 경쟁 속도를 따라잡아야 한다는 이유로 신모델 Opus 5.5를 출시했다.

현재 Anthropic의 IPO 일정과 공모가 세부 사항은 아직 공식 발표되지 않았으며, 초안 내용은 여전히 언론 인용에 의존하고 있는 상태다.