0.998달러, 이것이 NUSD가 하루 넘게 유지하고 있는 가격이다. 준비금 상태를 두고 커뮤니티의 의심을 받고 있는 합성 달러치고는 지나치게 안정적인 수치다. Neutrl이 목요일 발행과 상환을 중단한 이후 십수 시간 동안 의혹이 쌓였지만, 가격은 거의 미동조차 없었다. 답은 준비금이 아니라 컨트랙트 권한에 있었다.

NUSD의 유일한 주요 유동성은 Curve에 배포된 NUSD/USDC 풀, 주소 0x7E19…3b09에 몰려 있었다. 타이베이 시간 8월 13일 저녁 7시 12분, 이 풀에서 한 번에 USDC 1,578,976개와 NUSD 1,933,079개가 인출됐다. 환산하면 약 351만 달러로, 사실상 풀 전체에 해당하는 물량이었다.

96초 후인 저녁 7시 13분 59초, 주소 0xDE72…1504가 NUSD 컨트랙트에 addToDenylist 트랜잭션을 전송했다. 파라미터에는 바로 앞서 언급한 Curve 풀 주소가 그대로 입력돼 있었다. 그로부터 다시 십수 분이 지나서야 Neutrl은 중단 공지를 내놨다. 動區(DongQu)가 퍼블릭 노드를 통해 NUSD 컨트랙트의 isDenylisted 함수를 직접 호출해 조회한 결과, 반환값은 true였다. 해당 풀이 지금까지도 블랙리스트에 남아 있다는 사실이 확인됐다.

블랙리스트에 등록된 주소는 컨트랙트에 의해 토큰 입출금이 모두 차단된다. AMM 풀 입장에서는 예치, 인출, 스왑 세 가지 기능이 동시에 마비되는 것과 같다. 기사 작성 시점 기준, 풀에는 NUSD 약 14,876개와 USDC 약 12,151개, 합쳐서 약 2만 7천 달러만 남아 있다. 하루 전 351만 달러와는 비교조차 되지 않는 규모다.

블랙리스트 메커니즘 자체는 새로운 것이 아니다. USDT와 USDC 모두 주소 동결 기능을 갖고 있으며, 보통 법 집행 협조나 도난 자산 차단 목적으로 쓰인다. 이번 논란의 핵심은 기능의 존재 여부가 아니라, 그 기능이 자사 유동성 풀을 겨냥했다는 점, 그리고 그 시점이 팀이 해당 풀의 자금 전액을 빼낸 직후였다는 점이다. NUSD 컨트랙트에는 실제로 addToDenylist, removeFromDenylist, DENYLIST_MANAGER_ROLE 같은 권한 설계가 존재하며, 이번 조치 자체는 기술적으로 컨트랙트 범위를 벗어나지 않았다.

DefiLlama 데이터에 따르면 NUSD는 현재 약 0.9983달러에 거래되고 있으며, 유통 규모는 약 5,330만 달러다. Neutrl은 앞서 "준비금이 설명되지 않은 상황의 영향을 받고 있다"는 이유로 프로토콜 기능을 중단했고, 법률 자문에 따라 다른 운영도 함께 중단했다. 이에 따라 구조화 수익 프로토콜 Strata의 관련 시장도 함께 정지됐다. 마감 시점까지 Neutrl은 유동성 인출과 블랙리스트 등록, 두 가지 조치에 대해 아무런 설명을 내놓지 않았다.